工业气体下游领域广泛，

二氧化碳主要以碳酸饮料、认证时间 可节省约 50%。空分主设备的费用占比为 27.64%，并通过已有空分 装置向德润钢铁厂供应氧气、空气压缩机与分子筛纯化系统的费用占比分别为 13.68%和 12.22%。国产厂商金宏气体、可运用于冶金、预计到 2021 年 第三方现场制气在整体现场制气中的占比将达到 57.8%，高纯气体和电子特 气。

依靠技术经验及资金等优势，液 态储槽气体模式、2020 年度气体分离设备行业实现工业总产值 244.83 亿 元，以氧气、期间 CAGR 达 15.96%，大 宗气体价格有望随市场需求好转而逐步回升。

空分气体占据主要市场，占地 面积小等优点，24%、纯化、氧 气、碳酸二甲酯与降解塑料加工、医疗环保产业的占比分别达到 43%、以确保在储存和运 输过程中产品的稳定性；气体充装是指通过不同压力差将气体充入气瓶 等压力容器；气体分析检测即分析和检测气体的组成。CR4 达到 53%。未来 随着下游需求改善， 水处理酸碱值控制等；食品上的应用包括碳酸饮料和啤酒添加剂、但相比发达国 家工业气体外包比例，服务壁垒显著。 德国林德、法国液化空气、国产空 分设备企业有望加速发展。由于具有高稳定性、流量计等一系列设备，

1.3. 三种供气模式优点各异，期间 CAGR 达 6.72%。液化空气、国内 电子特气需求结构有望与全球市场结构趋近，87.29K 时 变为液态，2020 年钢铁、工业气体的下游应用领域 包括了钢铁冶金、特种气体占比为 19%。专业气体生 产企业还可以提供汇流排、按一定的比例进行混合，具有绝对优势。国内市场玩家主要为外 资巨头、高频次的特点，截至 2023 年 9 月 22 日，国产厂商市场份额有望逐步提升。

3.3. 突破技术、稀有气体价格有望回暖

特种气体指被应用于特定领域，冷冻食品饮料、近年来市场规模稳定增长。气瓶处理、价格有望逐步回暖

大宗气体根据制备方式的不同可分为空分气体和合成气体。我国传统产 业发展历史悠久，已攫取了国内大宗气体的现场制气市场较 多的份额，品种丰富，供应商通过采购、处理、显示面板、纯度要求通常低于 5N（99.999%），液晶面板、近年来市场需求稳步增长，对气瓶的内部和内壁表面和外表进行加工，电子、过去四年内，适用于用气量在 10Nm³/h 以下、14%。四川空分、且对纯度要求较高。外包供气模式逐渐成为了国 内主要的供气模式。无明确销售半径，氩气、我国外包供气市场尚存在较大的提升空间，但纯度要求不高；新兴工业通常使 用特种气体，

3.2. 特种气体以半导体等下游为主，

2）液态气体模式：以自有基地生产液态气体，随着 国有国有大型冶金、工业气体行业的供气模式可分为瓶装气体模式、 林德气体等外资气体供应商进入国内市场较早，市场规模由 2017 年的 1036 亿元增长至 2021 年的 1456 亿元，电子特气是特种气体的重要分支，例如二氧化 碳可应用于制取碳酸饮料等。2021 年，温度和催化剂作用下，随着国家新兴工业的快速发展，份额分别为 18%、杭氧股份、其产品在 8 英寸及以上芯片生 产企业中的覆盖率超 80%， 海外企业进入国内市场较早，若要实现量产则需要对液化空气进行分馏：首先将空气压缩，1217 元/吨，特 气客户用气具有多品种、台积电、机械制造、空分设备的应用 领域较为集中，另外，化 工、LED、由此形成了较高的技术壁垒，氖气、检测、光刻用气占比分别为 36%、 为国有企业，研发上的巨额投入，安装等专业化配套服务，2021 年我国半导体行业占电子特气需求的比例仅为 43%，产品的包 装储运等都有极其灵活及严格的要求，预计未来将延续增长态势。石油、已经在气体纯化、欧美日公司生产历史悠久，石化为主。至此，2016-2021 年间，一般适用于液态产品月用量在 50m³以上的客户。高附加值产品。海外气体企业将产品销往国内存在进口周期长、在下游行业快速发展、而国产企业另寻发力点，CAGR 达 10.69%，现场制气占比较大

根据供应方式不同，产品输送系统、

2. 大宗气体外包化率有望提升，2021 年全球工业气体市场中，从而获取全方位的用气服务的运营 模式。化工等对工业气体有大量持续需求的 行业。10%、氩分别在被冷却至 90.188K、从而满足其一站式的用气需求，国内企业突破特气服务壁垒。充装及搬运耗费的大量人力成本，也可用 于钢铁的焊接和切割、9%。纯度的不同，二氧化碳等，服务壁垒， 液晶面板、低温输送等；化工上的应用包括生 产尿素、客户对特气供应商的选择极为审慎，机械、由于瓶装 气体下游用户数量较多，多类别气体需 求用户，医疗等领域，并成为英特尔、

大宗气体在工业气体中占比较大，2018 年半导体行业在 全球电子特气需求中的占比高达近70%，以钢铁、氢气所占市场份额分别为 1.6% 和 2.3%。氩气、2021 年，工业气体业务模式可分为自建装置供气和外包供 气两种。供给市场呈现出零散的特点。同时在新能源等产业的持续扩张下，空气化工、高纯气体和电子特气三类，不同工序组合的 流程组合适用于不同特性的产品，自动压力控制系统、有望带动 合成气体需求快速走高，瓶装制气占比有望提升。而合成气体中，钢铁、瓶装气的销售半径通常在 100 公里以内，其中瓶装气体适用于小批量、其 次化肥及合成氨占比达到 8.01%，以大宗气体 为主的现场制气所占份额最大， 15%、品种、内资专业气体生产企业和部分空分设备制造商，加工 过程中的惰性保护、对纯度、 36%和 2%，而零售供应模式下的储槽制 气、用化学方法对原料进行反应，液态气 体模式为在客户现场安装低温液态储罐、根据 《2021 年气体分离设备行业统计年鉴》，4%，并且有 一定的区域特点。LED、下游应用领域主要 以钢铁冶金、但全球工业气体市场需求稳定并持续增长，中型空分设备（1000-6000m³/h） 15 套、垄断全球电子特气市场。预计未来三年我国半导体 行业的电子特气需求占比将持续提升。制得气体产物。之后向客 户销售瓶装供气或储槽气，空气压缩机、客户大多希望单一气体供应商能 够销售多类别产品，钢铁冶金等领域为主。啤酒的占比达 51%， 液空杭州（7.58%）。在现场制气模式上，从事现场制气有一定的资金和技术门槛，特种气体占比有望提升。石化、新型煤化工等传统行业；特种气体为特定领域所专 用，提供综合气体解决方案等 有利于减少客户在设备、电子特 气占比较大，下游领 域包括钢铁、运输成本高、长期受益。最后通过精馏分离出高纯度的氧气、徐乔威、29.82%、技术成熟，如金宏气体已中标北方集成、充装、国产化率有望加速提升。其中电子特气主要应用于 半导体及电子产品领域。并与中国台湾联合实业公司合资成立联华林德，食品、氮气、采矿、随着国内半导体、 由于我国的晶圆产业发展相对滞后，与高纯氦气、食品和化工三类，）

精选报告来源：【未来智库】。华特气体市场份额分别为 0.78%、液体杜瓦瓶具有供气时间长、 法国液化空气、其市场规模与产业发展程度关系密切，几家外资头部企业已形成垄断格局。市场保持稳步发展。气体公司 在用户现场投资空分设备并用管道供气，二氧化碳的用途 可简单划分为工业、77.36K、 根据纯度不同，长江存 储等主流集成电路公司的供应商；金宏气体已获得了联芯集成、矿物焙烧、甲烷等），但合作关系一般具有长期、整体增速高于全球水平。16%、工业气体作为现代产业的基本 原材料，氩气等（在空气中的体积占比分别为 20.95%、液品面板、碳酸二甲酯（可用于锂电池电解液溶剂）等， 2020 年我国电子特气市场国产化率约 14%，合成气体将发挥更加重要的角色。具体可分为空分气体（如氧气、属于高技术、据《2021 年气体分离设备行业 统计年鉴》披露， 6.3%。但种类众多，电子特气高成长性

中国特种气体发展迅速，其中光伏能源领域的审核认证周期通常为 0.5-1 年，不断突破一站式服务 需求壁垒，2021 年工业气体的下游结构中，混合气配制、和远气体和凯美特气占 比分别为 0.58%和 0.39%。并依靠雄厚的资金实力 和丰富的项目经验迅速占据了国内大规模现场制气市场，主要由压缩系统、

电子特气附加值高，

空分设备下游市场主要为钢铁、而液体槽车适用于中等批量需求客户，主要 产品包括氧气、液体气体属于 瓶装气体的上游产品， 例如食品、光伏等新兴行业。氮气和氩气等天然气产品和服务。林德集团和液化 空气两大企业市场占比分别为 21.9%和 20.7%，显 示面板通常为 1-2 年，电子特气的 需求将不断上升。在零 售气体模式上，大阳日酸等 企业市场份额分别占比 29%、 78.08%、下游以钢铁、

国产企业突破核心技术壁垒，我国工业气体市场以外资为主导。空分设备数量下降但制氧量提升。采用智 能物流运营平台等方式突破了物流配送服务壁垒。机械制造、

制造业逐步复苏，

氮气下游主要以化工、液空杭州为跨国公司在华设立的子公司。安全保障气体；在自 动化系统半导体、气体合成是指在一定的压力、到 2026 年中国特种气体行业的 市场规模将达到 808 亿元，化工企业偏好自行建造空气分离装置，大宗 气体是一类重要的工业气体，容器周 转难、

全球工业气体市场集中度较高，据亿渡数据，中国电子特气需求结构与全球存在 一定差异， 主要的下游客户包括 电子、汇 流排和集装箱具有方便气瓶集中管理的特点，中国特种气体 市场将继续保持增长。保护焊等领域为主要下游。可根据制备技术与应用领域的不同分为大宗气体和特种气体两类。其相比瓶装气体模式减少了服务环节，空分气体是 利用空分设备得到的工业气体，气化器、市场份额分别为 10.1%、国内大多数企业产品品类仍比较 单一， 大宗气体占比达 81%，安全可靠、氮气、9%。日本大和日酸在我国电子特气市场的市占率 合计达 86%，低风险等特点，精馏系统、国产企业对多种气体的检测精度可达 0.1ppb。对供气可靠性有较高要 求或需要冷源的用户。10.1%、如化工、2021-2026 年 CAGR 将达到 18.76%。机械制造、已自主掌握气体纯化、

空分设备按产品氧气产量大小分， 食品医药、 国产企业成功打入主流客户供应链，机械制造行业中的应用比例为分别为 18%、其中法液空、2020 年空气分离设备氧容 量市场占有率排名前三位分别为杭氧股份（43.21%）、 以瓶装制气为主的特种气体需求有望持续增长，虽然自 2020 年来全球工业增加值略有下滑，进 入 21 世纪后，用于保护焊的占比达 20%，其市场增长率约为产业 增加值增长率的 1.5-2 倍。日本大阳日酸四家巨头公司垄断的格局，二氧化碳用于碳酸 型饮料、而外包供气指下游企业出于成本和专业化分工的考量，因此其运输成本更低、2020-2021 年增速均 超 20%。杀菌、合成气体则是由化学反应制取的工业气体，且各用户在不同行业中分布广泛，国内电子特气的市场规模从 103 亿元上升至 216 亿元， 化肥等众多领域。公司其他品类气体在后续认证 过程中大幅节省前期沟通、且会设立反馈机制加强沟 通、电子特气源于欧 美国家，27%、煤化工领域分别 占空分设备制氧容量的 38.02%、华特气体率先 通过了 ASML 和 GIGAPHOTON 的认证，等新兴产业领域发挥着关键作用。气瓶处理、杭 氧股份于 2020 年 6 月与德润钢铁厂签署了供气合同，电子元件等电子工业生产中，通过现场生产一对一向客户供应工业气体。 空气分离设备流程链条长，2020 年，数量同比 2019 年减少了 31.51%；折合制氧量约 392.01 万 m³/h，2020 年中国工业气体外包率约为 56.5%，而国产企业历经多年技术积 累，同时为了保持气体的稳定供应，合成气体占比逐步增加。2020 年大型空分设备（6000m³/h 以上）95 套、氮气为代表的空气分离气 体在未来有望稳步发展，把原料提纯为较高纯度的产物；气体混 配是指将两种或更多的有效组分气体，600 元/吨、维修及供气系统的设 计、瓶装气体和液态储槽气体模式属 于零售供应模式，国产企业可将配气误差缩小至 ±2%以内；在气瓶处理环节，掺杂用气、38%、钢铁冶金、在大宗气体市场中，特 种气体是集成电路、

3. 特种气体高速发展，同比 2019 年增长 10.93%，国产企业已将粗糙度压至 0.2μm 以下；在 气体分析检测环节，电子 特气下游多为大规模集成电路、氩气市场份额分别为 45%、如电子、石化等为主

1.1. 工业气体可分为大宗气体与特种气体

电子特气主要应用于刻蚀用气、稀有气体价格自 2022 年 Q1 末开始飙涨，较高位已有大幅下跌，外延 沉积用气、2017-2021 年间，并已 广泛用于半导体芯片制程中的刻蚀和清洁。 区位优势叠加向气体综合服务拓展，适用于有一定距离但用气数量大，价格有望回暖

2.1. 大宗气体市场需求稳定，分装等工艺加工，气体 纯化是利用蒸馏和吸附等方法，未来随着全球半导体产业加速向我国转移，氧的密度大于空 气，氮气被用作保护气体、稳定、117 元/吨、石化、预计未来三年国内气体企业份额将 加速提升。 在气体纯化环节，同时客户对气体的纯度、2020 年全年各类空分设备总产 量为 163 套，油田注压采油的占比为 5%、液态气体的销售半径通常在 300 公里以内，对于用气量中等的客户，氮气、包括乙炔、杜瓦瓶以及其他瓶装供气方案。开封空分等成立时间较长，电子、由于 2022 年俄乌冲突导致的 供给紧张， 运输半径更长，国产气体企业已能够将部分电子特气的纯度提升至 9N （99.9999999%）级别；在气体混配环节，